东吴证券：晶科能源（688223）-2023年中报业绩预告点评：出货持续领先，N型超额坚挺

晶科能源(688223)投资要点事件：公司发布2023年中报业绩预告，2023H1实现归母净利润36.6~40.6亿元，同增304%~349%；扣非后归母净利润为33.2~37.2亿元，同增313%~363%。2023Q2实现归母净利润20.02~24.02亿，同增297%~377%，环增21%~45%；扣非后归母净利润为20.99~24.99亿，同增316%~396%，环增72%~105%；业绩符合预期。2023Q2出货维持龙一，N型超额盈利保持坚挺。公司2023Q2出货约17.5GW，同增70%+/环增35%，其中TOPCon出货约10GW，占比57%/环增67%，组件出货维持第一。受益于1）美国滞港费下降以及2）N型占比提升，我们测算一体化组件单瓦盈利环比提升，其中TOPCon超额盈利约7分/W。展望2023H2，公司预计组件出货可达30-40GW，同增50%+，TOPCon成本有望持平PERC，超额盈利保持坚挺。我们预计公司全年出货60-70GW，同增50%+，全年TOPCon占比60%+，N型出货行业领先；美国市场滞港费已逐渐下行，我们预计全年美国占比5-10%，带动盈利向上