东兴证券：航空机场2026年6月数据点评：静待旺季需求回升及航油价格回落

事件：上市航司发布2026年6月运营数据，受淡季与高油价双重影响，航司经营数据承压。 国内航线：淡季需求端承压，客座率同比与环比皆有下滑 2026年6月上市公司国内航线运力投放同比下降约4.0%，环比5月下降0.6%。航油价格虽高位回落，但依旧明显高于美伊冲突前。此外6月属于行业淡季，在淡季与油价的双重压力下，大型航司倾向于收紧运力投放。但相比油价更高的5月，6月航司的运力投放同比降幅有所收窄。 客座率方面，6月上市公司整体客座率较25年同期下降约0.6pct，环比5月下降1.4pct，客座率表现略低于预期，我们认为油价提升导致的票价上涨确实短期影响了行业需求。若航油价格后续逐步回落，则需求有望缓慢恢复。 分航司看，除国航客座率同比略有提升外，其余航司客座率同比皆下滑。国航同比提升主要系去年同期基数偏低。环比看，上市航司客座率较5月皆下滑，下滑幅度在1-2pct之间，可以看出6月客座率的承压是行业整体性的。 国际航线：运力投放同比基本持平，客座率维持较高水平 国际航线方面，26年6月上市航司国际航线运力投放同比25年基本持平，环比5月下降约3.3%，主要系季节性影响。客座率方面，6月国