东吴证券：国盛智科（688558）-2023年一季报点评：业绩短期受装备部件业务影响，看好机床主业稳健增长

国盛智科(688558)投资要点战略收缩装备部件业务背景下业绩有所下滑，看好后续恢复性增长：2023Q1公司实现营收2.6亿元（同比-4.3%），归母净利润0.36亿元（同比-13.7%），扣非归母净利润0.33亿元（同比-15.7%），业绩有所下滑主要系公司战略收缩装备部件业务。我们判断随着后续通用制造业逐步复苏，下游需求将持续回暖，公司机床主业有望维持稳健增长。销售毛利率略有下滑，规模效应有望带动毛利率回升：2023Q1公司销售毛利率为25.6%，同比-1.9pct，我们判断销售毛利率有所下滑主要系新工厂投入使用，但收入受下游需求较为疲软影响，导致单位制造费用较高。我们认为随着公司产能释放，规模效应增强及原材料价格回落对公司毛利率的影响开始显现，公司毛利率有一定回升空间。2023Q1公司销售净利率为13.7%，同比-1.8pct，销售净利率有所下滑主要系受到毛利率下滑的影响。费用端，2023Q1公司期间费用率为11.8%，同比+0.5pct，其中销售/管理（含研发）/财务费用率分别为3.1%/8.6%/0.1%，同比分别+0.1pct/+0.2pct/+0.1pct。2023Q1公