东吴证券：三一重能22年报&23年一季报：盈利优势显著，23年份额再上台阶

三一重能(688349)投资要点事件：公司发布22年报和23年一季报、符合预期。22年营收123.3亿元，同增21%；归母净利16.5亿元，同增2.8%；毛利率23.55%，同降5.0pct。其中22Q4营收59.8亿元，同/环比30.9%/164.2%；归母净利6.05亿元，同/环比17.5%/147%。23Q1营收15.64亿元，同/环比-23.7%/-73.8%；归母净利4.82亿元，同/环比-19.2%/-20.3%。22年风机市占率快速提升，在手订单充足支撑23年份额进一步扩大：22年风机出货约4.5GW，同增+39%。根据CWEA，公司陆风市占率快速提升，从21年的7.8%提升至22年的10.1%、排名从第8跃升至第5。23Q1风机出货约500MW，同/环比-31%/-76.0%，主要系一季度淡季，项目尚未大量开工，而截至22年底公司在手订单（含中标未签合同的订单）合计9.25GW，全年出货高增有保障，预计8GW+，同比+78%，高于行业吊装增速（预计50%左右）。据我们不完全统计，截至23年4月底，陆上风机定标（含开标）超42GW，公司中标（含开标）4GW，占比约9.5%