东吴证券：鹏辉能源（300438）-2022年报及2023年一季报点评：业绩略好于市场预期，全年出货翻倍以上增长

鹏辉能源(300438)投资要点年报符合市场预期、一季度业绩略好于市场预期。公司22年营收91亿，同增59%，归母净利6.3亿，同增244%，其中22Q4营收26亿，同环比+43%/+5%，归母净利1.9亿，同环比+905%/-7%；23年Q1营收25亿元，同环比+50%/-2.7%，归母净利1.8亿元，同环比101%/-1.5%，一季度淡季情况下营收利润环比基本持平，业绩略好于市场预期。Q1储能出货环比微增、全年出货超130%增长。出货方面，22年看，储能预计出货6GWh(户储+便携71%，大储20%，通信9%)，对应收入50亿左右，同增180%+，其中Q4储能预计出货1.8-2GWh，环增25%左右；23年看，Q1储能预计出货超2GWh，环比小幅增长，Q2出货预计环增50%，此外17gwh产能Q3起陆续投产，全年储能出货预计超14GWh(户储+便携超60%，大储30%，通信近10%)，实现同比130%以上增长。公司户储持续加深与阳光、德业、三晶、古瑞瓦特等头部客户的合作，大储稳固与阳光、南方等大客户的合作，新增三峡、电工、电建、中节能、西电、南瑞等优质客户。海外大储占比提升、盈利水