华金证券：电子元器件2021年6月投资策略：涨价持续演绎，关注半导体板块

投资要点利好消息刺激叠加市场反弹，电子板块后半月高走：2021年5月国内A股市场的申万电子行业一级指数上涨2.1%，位列第22位，跑输沪深300指数2.0个百分点，整体走势弱于大市。5月进入业绩真空期，基本面驱动因素弱化，终端需求不及预期的风险在本月释放，板块整体走势弱于大市，但接近月末市场整体反弹，且受到光刻胶等利好信息的刺激，半导体板块强势反转。海外市场方面，前半月由于通胀压力、疫情反复市场大幅下跌，后半月反弹，5月香港和台湾科技板块下跌且跑输所在市场整体，美国科技业指数则上涨。需求端风险逐步释放，关注下半年指引变化：5月以来安卓系智能手机品牌下修订单信息“发酵”，下修幅度高达20%~30%，4月工信部发布的国内市场手机出货量数据再次同比下降，显示出了需求端的“动力不足”。如我们前次月报预测，5月开始终端的影响逐渐表现出来，对于供应链而言，前期over-booking的“干扰”在订单下调情况下有望被修正，但需求不足以及成本上涨仍带来盈利和现金流压力。进入6月后，下半年旺季的新品逐渐开启备货节奏，终端品牌的指引将逐渐明朗，消费电子产业链进入重要的窗口期，下半年的需求预期变得尤为重要。