东莞证券：食品饮料行业双周报：茅台发布市场化运营方案，关注春节备货

投资要点： 行情回顾：2026年1月2日-2026年1月15日，SW食品饮料行业指数整体上涨0.64%，板块涨幅位居申万一级行业第二十八位，跑输同期沪深300指数约1.98个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，预加工食品板块上涨4.91%，板块涨幅最大；乳品板块跌幅最大，为3.70%。 行业周观点：茅台发布市场化运营方案，关注春节备货。白酒板块：在白酒需求弱复苏背景下，近期茅台在产品与渠道端均出台一系列措施，以更好地顺应市场和消费变化趋势。从市场面来看，短期市场波动增加后续重点关注春节旺季备货以及批价等指标。标的方面，建议关注高端白酒贵州茅台（600519）等，次高端白酒与区域白酒可以关注山西汾酒（600809）等。大众品板块：大众品由于各子板块的影响因素不同，经营节奏亦存在差异，内部业绩延续分化态势。与餐饮供应链相关、受益于生育政策催化等板块可重点关注。啤酒板块关注需求、成本等指标。调味品板块可重点关注消费力修复、成本、产品结构优化等指标。在生育政策催化下，人口改善预期提升，乳品需求有望提振。零食和软饮料板块持续关注核心大单品、渠道等带来的增量贡献。标的方面，可