天风证券：煤炭开采行业：“迎峰度夏”来临，动力煤价支撑仍在

本周观点：动力煤：供给方面，大部分煤矿均按照核定产能生产，鄂尔多斯个别矿由于煤管票用完停产，整体供应仍受限。需求方面，目前下游观望情绪升温，但是南方气温上升，迎峰度夏即将开始的情况下，下游需求强劲。虽然水电、风电等也开始发力，叠加部分区域开始错峰限电，但是工业用电表现抢眼，及居民用电不断增加，带来电厂耗煤量持续高位徘徊，部分电厂存煤可用天数仅12天左右。预计六月份补库需求也比较迫切，叠加进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地煤矿整体供应相对稳定，发运成本依旧较高，近期下游询货增多，港口市场情绪好转。迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，市场开始企稳反弹，但是在政策压力下预计涨幅有限，需多观望政策情况，预计短期内动力煤将价格偏稳运行。焦煤：供给方面，部分国企有保供任务，产量略有提升，但山东地区因新安矿难影响，枣矿旗下其它煤矿有停限产情况，山东区域内供应收紧。需求方面，本周焦化厂综合开工率、下游焦化厂炼焦煤库存有所上升，平均可用天数均有所下降。总体来看，因下游焦企采购力度放缓，近期各煤矿均开始出现不同程度的库存增加情况，贫瘦煤、气煤等煤种库存压