东海证券：爱柯迪（600933）-公司简评报告：中小件冠军转型新能源汽车+智能驾驶，持续加码北美市场

爱柯迪(600933)事件：公司发布2023年一季报，单季度实现营收12.57亿元，同比+39.19%，归母净利润1.69亿元，同比+99.52%，扣非净利润1.53亿元，同比+143.71%。毛利率同比大幅改善，环比略升。2023Q1公司综合毛利率为29.65%，同比+6.29pct，环比+0.11pct。2021年下半年至2022年上半年公司毛利率受铝价、海运费等影响出现波动，2022年下半年以来，随着铝价、海运费回落，公司单季度综合毛利率保持在30%左右。期间费用率方面，2023Q1公司期间费用率为13.38%，同比-0.69pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.37%、5.88%、5.13%、1.00%，同比+0.07pct、-0.80pct、-0.05pct、+0.10pct，受益于管理费用率的小幅下降，期间费用率同比改善；财务费用受到汇兑损失影响有所上升。中小件隐形冠军，转型新能源汽车+智能驾驶。公司作为专业的铝合金精密压铸件生产商，产品覆盖汽车雨刮系统、转向系统、动力系统、制动系统等，优秀的精益生产能力使公司在中小件领域成功成为隐形冠军，并拥