西南证券：潍柴动力（000338）-行业景气持续提升，公司Q1业绩亮眼

潍柴动力(000338)投资要点事件：公司发布]2023年一季报，Q1实现营收534.3亿元，同比增长30.0%，环比增长19.7%；实现归母净利润18.6亿元，同比增长76.6%，环比增长16.5%；实现扣非后归母17.4亿元，同比增长94.1%，环比增长43.5%。Q1盈利能力同比提升。23Q1公司毛利率18.7%，同比+0.1pp，环比-1.6pp。费用率方面，Q1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为5.4%/4.3%/3.4%/0.1%，分别同比变化-0.9pp/-0.3pp/-1pp/+0.5pp，分别环比变化-1.0pp/-0.6pp/-1.5pp/+0.6pp。综合来看，Q1公司净利率4.2%，同比+1.0pp，环比-0.2pp。公司收入提升主要系重卡行业景气度提升，凯傲盈利能力改善。在疫情管控全面放开、补库需求增加等背景下，重卡月销量在2月结束了连续21个月同比下降，根据中汽协数据，23Q1我国重卡销量同比增长4.3%。公司母公司是重卡行业发动机龙头，公司子公司陕重汽、法士特均是重卡行业优质企业，所以充分受益于行业景气度恢复。分业务来看，公司重卡整车