天风证券：轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

4月出口环比增长，且优于疫情前同期水平。根据海关总署数据，21年4月出口额2639.24亿美元，同比+32.3%，较21年3月的2410.85亿美元环比增长，且显著优于19年4月1936.06亿美元，21年1-4月出口额9736.95亿美元，同比增加44%，较19年1-4月增加30.67%，出口景气度持续。出口集装箱指数同比大幅增加，且超过疫情前同期水平。从中国出口集装箱指数（CCFI）表现看，21年4月CCFI综合指数为1895.60，同比增加114.86%，同比19年4月增加137.05%。美国制造商补库滞后于零售商、批发商，补库方向从消费品到资本品、中间品。21年3月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+0%/+3%/-7%/+5%，制造商补库滞后于零售商、批发商。21年3月中间品/消费品/资本品进口金额同比+4.53%/+37.99%/+16.49%，补库方向从消费品到资本品、中间品。家具出口景气度依旧。2021年1-4月家具及零件累计出口224.23亿美元，同比+28%，2019年同期家具及零件累计出口为169.10亿美元，21年1-4月的累计出口金额已超过疫