西南证券：内蒙华电（600863）-煤炭产能释放加快，营收利润持续增长

内蒙华电(600863)投资要点事件：公司发布2022年年报，全年公司实现营业收入231亿元，同比增长21.4%；归母净利润17.6亿元，同比增长256%。上网电量增长显著，经营业绩向好。2022年全年公司实现上网电量566亿千瓦时，较上年同期增长6.5%。受交易电价政策影响，市场化交易占比提升，带动电价上涨，2022年公司平均售电单价367元/兆瓦时，同比增长18.7%，同比增加57.8元/兆瓦时，市场化交易电量占上网电量的96.3%，较去年同期提高34.4pp，电力销售业绩保持增长。煤炭生产高增，支撑公司维持高盈利。公司所属魏家峁煤矿取得国家矿山安全监察局批复，同意煤矿生产能力由600万吨／年核增至1200万吨／年，产能进一步释放。全年魏家峁煤矿煤炭产量872万吨，同比增长22.8%；煤炭自用和内销209万吨，外销380万吨，自用内销比例低于外销比例，持续推进煤炭增产保供扩销。尽管电煤价格持续高位运行，公司持续发挥煤电协同优势，公司标煤单价完成673元/吨，同比增加8.7%，仍显著低于同行标煤单价水平，支撑归母净利润同比增长256%。魏家峁煤炭产能释放加快，煤炭自用率提升，“煤电一