天风证券：煤炭开采行业研究周报：动力煤价趋稳，看好双焦板块投资机会

本周观点：动力煤：供给方面，产地除少数煤矿停产外，大部分煤矿生产稳定，供应正常，但是受运力制约、安全环保限制，产量短期提升空间有限。需求方面，本周南方部分地区气温回升，广东地区出现干旱，各地用电负荷攀升，下游终端日耗量增加，库存需求仍较大，电厂招标释放较多，目前水泥化工对价格接受较好，但是大部分电厂压价，受政策影响采购积极性明显放缓。目前迎峰度夏用煤高峰补库在即，部分电厂长协兑现不高，后续电厂或加大对市场煤采购数量，短期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地价格还在持续降价，但是发运成本依旧较高，下游终端对近日高价市场难接受，卖方出货报价增多，成交稀少，观望情绪增加。在供给释放有限，需求端支撑下，预计短期内动力煤将价格偏强运行。焦煤：供给方面，部分前期工作面搬迁的煤矿陆续恢复正常开工，但整体开工仍在相对低位。近期煤矿签单减慢，但因前期订单较多，库存仍处于偏低水平。需求方面，本周焦化厂综合开工率、下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场整体偏强运行，市场仍以供需偏紧为主，煤企库存继续上升，但是受政策扰动，下游恐高情绪增加，焦企开始控制采购节奏，预计短期内炼焦煤