国投证券：比亚迪（002594）-2024Q1业绩符合预期，毛利率大幅提升

比亚迪(002594) 事件：2024年4月29日比亚迪发布2024年一季度业绩，2024Q1实现营业收入1249.44亿元，同比增长3.97%；净利润为45.7亿元，同比增长10.62%。 2024Q1业绩符合预期：2024Q1公司实现归母净利润45.7亿元,同比增长10.62%；扣非后归母净利润37.5亿元，同比增长15.24%，表现优异。量增驱动收入稳定增长，ASP略有下滑：2024Q1公司营收1249.4亿元，同比+3.97%，主要系公司新能源车销量增长拉动：2024Q1公司新能源车销量达到62.4万辆，同比+13.9%。24Q1公司单车ASP14.17万元，同比/环比分别下滑2.94/0.95万元，主要原因在于公司多款荣耀版车型上市，影响了单车ASP。 毛利率大幅提高：2024Q1比亚迪汽车业务毛利率为28.1%，环比大幅上升3pcts，我们认为核心原因在于：1）2024Q1碳酸锂均价为10.18万元/吨，环比下滑了27.8%，带来了电池成本的降低，另外预计公司对供应商的年降亦对毛利率有正向贡献；2）2024Q1公司两款高端车型豹5/仰望U8分别批售了11063/3522辆，