太平洋证券：新能源+AI展望（第4期）：重视储能、风电、AI+中格局好的环节

行业整体策略：重视储能、风电、AI+中格局好的环节 继续建议重视储能产业链，全产业链有望共振向上。格局好的环节建议更加重视，如系统端、隔膜、资源等。近期风电、AI+关注度提升，同样需重视海风、人形机器人中格局好的环节。 锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性 1、受益于储能政策支持，行业有望进一步高速发展，宁德时代、亿纬锂能等受益。1）从全国23省市2026年政府工作报告看，这些省市均将储能列入年度重点工作，围绕新型储能规模化布局等方向推进。2）2025年全球储能电池出货量达550GWh，同比增长79%，其中前七名全部为中国企业（宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、国轩高科），合计出货458GWh，占据83.3%的市场份额；宁德时代以167GWh稳居全球第一。中国以352GWh出货量占据64%的全球份额，同比增长117%。 2、隔膜供需向好，恩捷股份、佛塑科技、璞泰来等受益。中短期看，随着动力与储能电池技术迭代加速，5μm超薄锂电隔膜需求呈现较快提升趋势，但因其生产难度高、良率控制难，当前行业稳定供应能力有限，已出现结构性供需缺口。长期看，由于行业需求增长持续，供给