西南证券：迈得医疗（688310）-业绩稳健增长，期待隐形眼镜新增长点

迈得医疗(688310)事件：公司发布2022年报及2023年一季报，2022年营业收入3.8亿元（+21.5%）；归母净利润0.7亿元（+4%）；扣非归母净利润0.6亿元（-0.7%）。2023年一季度，实现营业收入0.7亿元（+40%），归母净利润0.3亿元（+458%），扣非归母净利润0.1亿元（+662%）。业绩稳健增长，股份支付费用及子公司并表影响利润增速。1）分季度看，2022Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入为0.5/0.8/0.6/1.9亿元（+10.9%/-1.1%/-0.1%/+52%）。22年利润端增速低于收入端主要系股份支付费用及2022年控股子公司浙江威高自动化设备有限公司纳入合并范围内导致少数股东损益增加所致。2）从盈利能力看，2022年毛利率50.5%（+0.3pp），主要因部分订单有效控制成本所致，管理费用率29.3%（+2pp），主要增加威高自动化公司、浙江迈得顺公司子公司、且给予员工股权激励，股份支付金额较高以及固定资产折旧金额增加所致，研发费用率9.6%（-2.6pp），销售费用率为4.7%（-0.65pp），净利率为20.1%（-0.1pp），保持