天风证券：VR行业专题研究：VRAR趋势已现 奇点将至

投资建议：重点关注VR产业链中相关投资标的Facebook的Zuckerberg认为，在一个平台上需要有约1000万人使用和购买VR内容才能使开发人员持续研发以及获利；而一旦超过这个门槛，内容和生态系统将会实现跨越式发展。根据我们对全球VR出货量的测算以及FacebookOculusQuest2的测算，我们认为，Zuckerberg所说的奇点有望在2021年Q3-Q4到来。在1000万的奇点到来后，VR内容和生态系统有望出现跨越式发展，带动全球VR产业链业态重构。建议投资者重点关注VR产业链中相关投资标的的投资机会。风险提示VR头显出货量低于预期的风险新冠疫情导致各国消费者消费意愿的下滑，或将导致VR头显出货量低于预期。市场竞争格局变化的风险随着全球多家手机巨头进入VR行业，包括苹果、微软等，或将加剧行业竞争。技术创新不及预期的风险技术创新有助于在提高性能的同时降低产品价格，若技术创新低于预期，VR行业的增长以及VR头显的出货量均将收到影响。测算具有一定主观性，仅供参考全球VR出货量预测核心假设有一定主观性，仅供参考