中国银河：美联储降息预期下降，港股或持续震荡-260201

核心观点 本周港股行情表现：（1）本周（1月26日至1月30日），全球主要股指涨跌互现。其中，港股三大指数表现分化，恒生指数涨2.38%，恒生科技指数跌1.38%，恒生中国企业指数涨1.71%。（2）港股行业层面：一级行业中，本周8个行业上涨，3个行业下跌。其中，能源、房地产、金额行业指数涨幅居前，分别上涨7.78%、5.24%、4.43%；医疗保健、日常消费、可选消费行业指数跌幅居前，分别下跌2.89%、1.75%、0.75%。从二级行业来看，本周石油石化、造纸与包装、房地产、非银金融、煤炭行业指数涨幅居前，国防军工、医疗设备与服务、汽车与零配件、医药生物、家庭用品行业指数跌幅居前。 本周港股流动性：（1）本周港交所日均成交额3024.63亿港元，较上周增加642.94亿港元。（2）本周南向资金累计净流入27.08亿港元，较上周净流入额减少208.15亿港元。（3）截至1月28日的近7天，港股中资股中，全球主动型外资基金净流入6.36亿美元，全球被动型外资基金净流入21.61亿美元，分别较上周净流入额增加3.97亿美元、4.47亿美元。 港股估值与风险偏好：（1）截至2026年1月3