东吴证券：赛特新材（688398）-真空绝热板龙头，真空玻璃打造第二曲线

赛特新材(688398)投资要点赛特新材：真空绝热板龙头企业。受益于真空绝热板需求快速增长和公司产销扩张，公司最近五年主营业务收入和归母净利润的年复合增速分别为25.5%、64.8%，真空绝热板销量从2017年的201万平方米增长至2022年的653万平方米，外销收入占比在60%左右。公司实际控制人为汪坤明，截至2023年一季报持有公司39.65%的股份。真空绝热板：渗透率稳步提升的新型高效节能环保绝热材料，2023年行业景气有望回升。真空绝热板（VIP）是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料，具有环境友好、高效节能、节约空间等优势，未来渗透率提升潜力大。目前主要应用在家电领域（冰箱、冷柜等），可以减少冰箱能耗、提升容积，中长期受益于冰箱能效标准提升、消费升级的趋势，此外冷链物流（医用及食品保温箱、自动贩卖机等）、热水器等领域应用也在兴起，中长期潜力可观。2022年行业面临冰箱需求和原燃料成本双重冲击，2023年景气有望回升，一方面全球能源价格回落、玻纤细纱价格处在低位，VIP成本端压力缓解，利好产品毛利率修复，另一方面欧洲能效新规落地有望推动海外应用渗透率加速提升，同时