华联期货：宏观周报：工业原材料价格环比大涨-260413

周度观点 2026年3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%，较2月份涨幅回落0.3个百分点；环比下降0.7%，主要受春节后消费需求季节性回落影响，整体处于温和可控区间，既无明显通胀压力，也无通缩风险，为货币政策留出充足操作空间。 从结构上看，非食品价格上涨1.2%，消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨0.8%，食品价格仅上涨0.3%，核心拉动力量集中在工业消费品与能源领域。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%，延续温和上涨态势。 具体行业来看，食品烟酒及在外餐饮类价格同比上涨0.4%，影响CPI上涨约0.11个百分点。食品中，鲜菜价格上涨4.9%，影响CPI上涨约0.08个百分点；鲜果价格上涨4.0%，影响CPI上涨约0.08个百分点；水产品价格上涨3.7%，影响CPI上涨约0.07个百分点；畜肉类价格下降4.2%，影响CPI下降约0.18个百分点，其中猪肉价格下降11.5%，影响CPI下降约0.22个百分点；蛋类价格下降3.1%，影响CPI下降约0.02个百分点。 2026年3月份全国工业生产者出厂价格（PPI）迎来关键拐点：同比由上月下降0.9%转为上涨