中银证券：6月和二季度经济数据点评：完成目标仍有压力-260715

上半年实际GDP同比增速4.7%在增速目标区间内，但考虑到下半年内外部挑战仍较多，我们认为稳增长政策出台的必要性上升。 2026年二季度GDP实际同比增速4.3%，上半年实际GDP累计同比增长4.7%，名义GDP累计同比增长5.4%。 6月工业增加值同比增长5.3%。从行业分类来看，1-6月采矿业工业增加值累计同比增速3.6%，制造业累计同比增速5.6%，公用事业累计同比增速5.5%，高技术产业累计同比增速13.3%。 6月社零同比增长1.0%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.0%，服务消费累计同比增长5.3%。 1-6月固定资产投资累计同比增速下降5.7%，民间固定资产投资累计同比下降8.5%，扣除房地产开发投资，1-6月全国固定资产投资下降2.7%，民间投资下降4.9%。分主要行业看，制造业投资1-6月累计同比下降1.2%，基建投资累计同比下降2.4%，地产投资累计同比下降18.0%。 2026年上半年全年全国居民人均可支配收入22981元，同比增长5.2%，居民人均消费支出14836元，同比增长2.7%。 上半年实际GDP同比增长4.7%。我们认为“4.7%”这一增速结