国元证券：商社美护行业周报：国务院印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，HBN母公司港交所递表

报告要点： 市场表现 本周（2026.01.26-2026.01.30），商贸零售/社会服务/美容护理分别-4.18%/-3.45%/-3.76%，在31个一级行业中排名第26/23/25，同期上证综指-0.44%，深证成指-1.62%，沪深300+0.08%。 本周行业重点事件及资讯 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》。提出3方面支持政策，包括聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域激发发展活力；聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域培育发展动能。1月29日，文化和旅游部在福建省泉州市正式启动2026年全国春节文化和旅游消费月。消费月将从1月底持续至3月初，其间各地将推出丰富多彩的应季文旅产品和活动，举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴。 （1）美护：上海家化预计2025年年度实现归母净利润2.4-2.9亿元，同比扭亏为盈，实现扣非归母净利润3800-5600万元。华熙生物预计2025年实现归母净利润2.7-3.2亿元，同比增加54.93%-83.63%。倍加洁预计2025年年实现归母