东海证券：汽车行业周报：基数效应放大、观望情绪消退，乘用车销量同比高增长

投资要点：本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.97%；汽车板块整体上涨1.53%，涨幅在31个行业中排第3。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动2.24%、1.26%、2.20%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动2.07%、-0.09%、-1.34%、2.48%、1.78%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-2.60%、6.42%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.43%、0.42%。基数效应放大、观望情绪消退，乘用车销量同比高增长。据乘联会，4月狭义乘用车零售163.0万辆，同比+56%，环比+3%；批发178.8万辆，同比+88%，环比-10%。4月基数效应显著放大，乘用车销量同比增长显著；同时随着价格趋于稳定，消费者观望情绪逐步消退，乘用车市场零售持续改善，但去库存对批发销量的不利影响仍然存在。据中国汽车流通协会，4月汽车经销商库存系数为1.51，同比-21%，环比-15%，渠道端库存压力缓解，叠加国六b政策近