东吴证券：汽车行业跟踪周报：5月第一周乘用车批发销量同比-1%，优选客车！

每周复盘：五一期间乘用车终端需求表现较好。SW汽车上涨1.5%，跑赢大盘3.4pct。子板块均上涨。申万一级31个行业中，本周汽车板块排名第2名，排名靠前。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史80%/72%位，分位数环比上周+0pct/+2pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史68%/24%分位，分位数环比上周+0pct/+1pct；SW商用载客车的PE/PB分别处于历史85%/61%分位，分位数环比上周+1pct/+7pct；SW商用载货车的PE/PB分别处于历史96%/72%分位，分位数环比上周+0%/+4%。基本面跟踪：1）乘用车景气度跟踪：周度销量：乘联会周度数据口径：5月第一周批发日均2.7万辆，同比-1%，环比-1%。4月狭义乘用车产量实现175.9万辆（同比+77.4%，环比-15.7%），批发销量实现178.8万辆（同比+87.6%，环比-10.0%）。库存：3月乘用车行业整体企业库存+9.2万辆，3月乘用车行业渠道库存+9.8万辆。2）重卡景气度跟踪：4月销量同比高增，3月产批零同环比增长，出口继续爆发。4月重卡销量8万辆，同环比+83%/