安信证券：广电计量（002967）-乘国改之风，国企计量测试龙头再谱新篇

广电计量(002967)深耕华南，辐射全国的一站式检测服务机构广电计量是广州市国资委下属国企，前身为原信息产业部电子602计量站，经过多年发展，公司已形成计量、可靠性与环境试验、电磁兼容检测、化学分析、食品检测、环保检测、EHS评价咨询等业务，综合实力领先行业。2018年-2022年，公司营收CAGR为20.68%，净利润CAGR为10.83%，业务规模稳步扩大，经营稳健。2022年公司实现营收26.04亿元，其中可靠性与环境试验、计量服务以及电磁兼容测试营收占比为29.3%、23.2%、11.3%，合计占比为63.8%；其他业务中EHS评价咨询、食品检测、环保检测及化学分析占比分别为7.6%6.9%、6.8%以及5.8%。2020-2022年公司受疫情影响较大，2023年业务已正常开展，叠加宏观背景下国企改革深化，我们认为公司业绩有望实现逐步修复。公司看点聚焦于检测行业高景气度、公司内部管理效率提升以及公司资金充沛拓展性强。业务发展具备坚实基础：检测行业维持高景气度。广电计量的计量、环试以及电磁检测业务下游主要为电子电器、机械、汽车、材料测试、医学、电力及核电、能源和软件及信息化等新