国信证券：广汽集团（601238）-2022年营业收入同比增长45%，一季度埃安市场份额持续提升

广汽集团(601238)核心观点营业总收入同比增长45%，自主品牌与合资品牌同步发力。2022年，广汽集团实现营业总收入1100亿元，同比增长45%；投资收益143亿元，同比增长21%；归母净利润81亿元，同比增长10%；毛利率/净利率分别为7%/7%，分别同比-0.93/-2.52个百分点。2022年，广汽集团汽车产销为248万辆和243万辆，同比增长16%和14%，产销规模位居国内汽车企业集团第四名，市场份额提升至约9.1%。2022年，广汽乘用车、广汽埃安与合资品牌的销量都保持了较大幅度的同比增速，推动公司的销售收入、投资收益和归母净利润稳健增长。多重因素导致一季度利润承压，环比去年四季度仍有改善。2023年一季度，广汽集团实现营业总收入266亿元，同比增长14%，环比下降10%；投资收益30亿元，同比下降29%，环比增长44%；归母净利润15亿元，同比下降49%，环比增长25453%。毛利率/净利率分别为4%/5%，同比-2.11/-7.99个百分点，环比-5.36/+5.11个百分点。广汽集团一季度的产销分别为56/54万辆，分别同比下降6%/11%。一季度是汽车行业的传统淡