海通国际：石化行业2023年三季报总结

核心观点：我们将关注的石化行业上市公司分为四个子板块：油气资源、油服设备、石油化工、下游材料。2023年三季度，（1）上游油气资源板块盈利维持高位，三桶油在国际油价同比下滑背景下，盈利维持增长；（2）油服设备板块收入、归母净利润连续七个季度维持同比正增长；（3）石化板块盈利持续修复，三季度改善明显；（4）下游材料领域中可降解塑料板块盈利有所改善。3Q23国际油价震荡上行有助于产业链盈利改善。2023年7月开始，沙特额外减产100万桶/天，并在9月5日宣布将额外减产进一步延续到2023年底，产量维持900万桶/天，为历史较低水平。同时，俄罗斯将30万桶/天的石油出口削减延长至2023年底。全球原油库存处于近五年较低水平，我们预计沙特、俄罗斯合计130万桶/天的额外减产将使全球原油供给偏紧。在此背景下，3Q23布伦特油价从74.65美元/桶涨至95.31美元/桶，涨幅达27.68%；三季度均价85.92美元/桶，同比-12.05%，环比+10.55%。我们认为油价震荡上行有助于石化产业链盈利改善。油气资源板块：3Q23盈利维持高位。2023年三季度，上游油气资源板块归母净利润1012.08