东吴证券：东鹏饮料（605499）-2026年中报点评：业绩符合预期，分红规划强化安全边际

东鹏饮料(605499) 投资要点 事件：公司公告2026年中报，26H1营收124.43亿元，同比+15.89%，归母净利润28.67亿元，同比+20.72%，扣非后归母净利润25.98亿元，同比+14.41%。其中26Q2营收65.55亿元，同比+11.31%，归母净利润16.09亿元，同比+15.39%，扣非后归母净利润13.98亿元，同比+6.56%。 特饮、补水啦稳健增长，茶饮料提速贡献增量。分产品来看，26H1特饮、补水啦、茶饮料、其他饮料收入分别为89.4、16.7、10.6、7.6亿元，分别同比+7%、+12%、+209%、+42%，其中特饮26Q1、26Q2收入分别同比+13.1%、+1.4%，补水啦26Q1、26Q2收入分别同比+13.2%、+11.2%，此外茶饮料依托果之茶+上茶/焙好茶高增200%+、低糖茶系列持续放量/无糖茶加速下沉。分区域来看，26H1华南、华中、华东、华西、华北战区收入分别同比+3%、+20%、+17%、+20%、+25%，其中华南、华中、华西季度间收入增速相对均衡，华东、华北一季度收入高增后、二季度渠道调整致收入增速有所回落。 财务费用、