国金证券：中国海油（600938）-坚持增储上产和提质增效，公司油气产量再创历史新高

中国海油(600938) 2026年8月26日公司披露2026半年报，2026上半年公司实现营收2426.6亿元，同比增加16.9%；实现归母净利润858.18亿元，同比增加23.4%。 经营分析 国际环境剧烈变化，公司油气产量稳步增长。26年上半年在国际油价剧烈波动的环境下，公司合理优化油气田停产检修安排，加快新井投产进度，公司上半年石油液体实现价格达85.49美元/桶，实现油气产量398.7百万桶油当量，同比增长3.7%；其中液体石油产量310.3百万桶，同比+4.8%，天然气产量517.3bcf，同比+0.2%。中国净产量275.2百万桶油当量，同比+3.3%；海外净产量123.6百万桶油当量，同比+4.6%，主要得益于圭亚那Yellowtail和垦利10-2等油田的产量贡献。 公司持续贯彻成本领先战略，继续维持资本开支较高位运行。公司坚持增储上产和提质增效，桶油作业费用管控良好，26年上半年平均桶油作业费用7.23美元/桶，同比提高0.47美元/桶，桶油主要成本29.7美元/桶，持续保持成本竞争优势。资本开支方面，26年上半年实现资本开支620亿元，同比提升7.64%；其中勘探