东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：淡季港口持续累库，预计煤价继续承压

行业近况：动力煤方面，淡季需求表现疲弱，港口持续累库，预计煤价继续承压。本周（10月30日至11月03日）港口动力煤现货价环比下跌49.0元/吨，报收925元/吨，降幅5.03%。供给端，此前部分存在重大事故隐患的煤矿整改完成后陆续恢复生产，港口调入量已从9月上旬的150万吨左右恢复至目前198万吨的水平。本周环渤海四港区日均调入量197.86万吨，环比上周减少6.20万吨，降幅3.04%，但仍高于去年和前年同期水平。需求端，淡季下游电力采购需求疲弱态势不改，全国25省旬度总发电量10月中旬同比增速高达+13.28%，但发电量绝对值仍旧较低，环比10月上旬略有下降。此外，“金九银十”临近尾声，化工、水泥、钢铁等行业逐渐进入生产淡季，用煤需求逐渐走弱。本周环渤海四港日均锚地船舶大幅减少至78艘，环比上周减少26艘，降幅24.9%；日均调出量175.31万吨，环比上周减少3.53万吨，降幅1.97%。库存端，由于当前我国大部分地区气温仍较高，未出现明显的大范围降温情况，终端补库存意愿不高，叠加煤价跌幅扩大背景下市场观望缓购情绪浓郁，拉运节奏放缓，港口库存延续向上累积态势。目前港口库存处于历