西南证券：高测股份（688556）-盈利持续高增，切片技术闭环效应已现

高测股份(688556)投资要点业绩总结：公司发布2023年一季报。23Q1公司实现营收12.59亿元，同比增长126.45%；归母净利润3.34亿元，同比增长245.40%；扣非净利润3.26亿元，同比增长238.03%；EPS1.47元。23Q1公司综合毛利率43.12%，较2022年提升1.6pp；净利率26.56%，较2022年提升近4.5pp。切片技术闭环效应已现，金刚线产销与盈利持续增长。自布局切片业务、建立超20GW切片产能以来，公司将自身的切割设备+金刚线+切片技术形成闭环体系，在切片技术不断提高并实现领先的同时，亦促进公司切割设备和金刚线技术不断进步、保持领先的竞争力。22H1至23Q1公司金刚线业务持续进步，盈利能力持续提高，我们预计23Q1公司金刚线产量超过1300万km，毛利率在22年43%的基础上进一步提升，主要得益于公司在细线化方面迭代更领先，带来溢价更好，母线成本下降，金刚线产品质量提升等因素。计划投建宜宾50GW切片项目，切片总产能规划超过100GW。近期公司公告宜宾50GW切片项目投资协议，结合目前公司乐山、盐城、滑县的切片产能规模，宜宾50GW切片项