国海证券：国防军工行业周报：装备建设不断加速，行业景气度持续上行

上周（4月19日-4月23日），沪深300涨跌幅+3.41%，创业板指涨跌幅+7.58%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-0.28%。国防建设持续推进，装备升级换代加速，军工行业景气度较高。据环球时报报道，23日，海军三型主战舰艇集中交接入列。国防力量是维护国家核心利益的根本保障，我国国防现代化建设正持续推进。从截止本周末（4月25日）已披露的2020年报和2021年一季报来看，军工行业2020年和2021Q1归母净利润增速分别达57.56%和76.99%，全行业排名分别为第7和第19，行业景气度较高。航空产业链多家上市公司预计关联交易额调增，预示行业景气度持续上行。从销售和采购等经营行为看，根据多家航空工业下属企业如中航沈飞、中直股份、洪都航空等披露的关联交易公告，2021年其预计向航空工业及下属单位的关联销售额相对2020年实际发生数均有较大增长；根据中国航发集团下属航发动力和航发控制披露的关联交易公告，2021年其预计向关联方的销售额较2020年实际发生数也有较大增长。上述多家航空产业链相关上市公司关联交易均获调增，预示行业景气度持续上行。十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金