安信证券：油运跟踪点评：贸易格局变乱交织，下半年看好运价上行

2023年以来，全球油运贸易格局风谲云诡，俄罗斯2月宣称减产后出口量未明显下降并停止公布石油开采量数据，巴西、尼日利亚分别推出加征原油出口税、原油出口补税政策，沙特不满油价水平主动减产，欧盟对俄罗斯石油出口制裁仍在升级。油运市场发展充分验证我们此前判断，即：在日益复杂的政治经济环境下，全球化趋势仍将持续，但全球贸易格局由稳定、顺畅、最优的全球化，走向冲突后的次优再平衡。展望未来，石油运输量或经疫后复苏后逐步恢复至疫情前水平，而运输距离的提升有望带动总周转量需求实现增长，同时贸易效率的下降将进一步压缩行业有效运力。近期全球油运贸易格局仍充满波澜：1）沙特7-8月计划减产100万桶/天，实际执行力度有待观察。2）红海地区浮仓显著增加，吸纳VLCC运力。3）巴西加征原油出口税结束，有望填补沙特减产缺口，并带来运距拉长。4）尼日利亚要求油轮船队补税，大西洋原油供给局势进一步复杂化。5）欧盟第11轮制裁细则公布，限制STS转运及关闭AIS定位行为，有望进一步推动贸易格局重构。展望下半年，亚洲炼厂检修高峰已过，且季节性来看，运价淡季临近尾声，下半年看好运价持续上行。根据EnergyAspects统