国信证券：广州酒家（603043）-1-4月经营良好增长，国企改革深化有望助力发展提速

广州酒家(603043)事项：公司公告：2023年1-4月，公司实现营收11.52亿元/+24.2%，归母业绩7,108.48万元/+63.4%。国信社服观点：1）公司1-4月实现良好增长，全年餐饮复苏+中秋国庆相连有望利好月饼销售，构筑良好基本盘。2）国企改革利润考核强化下，公司主观有望更加积极进取，助力跨区域、多品类成长提速。今年以来，伴随央国企改革“一利五率”考核明确下，有现金流支撑的利润增长考核成为国企考核重点，有望助力国资更积极谋发展。公司系广州市属国资企业，过往保持稳健发展。伴随国企改革持续深化，我们预计公司经营主观动能有望持续强化，跨区域（粤港澳大湾区加速渗透，加速省外尤其华东突破）、多品类（月饼、速冻、餐饮）、多品牌（广州酒家+陶陶居等两大老字号品牌）共同驱动，未来中线成长有望提速。此外，上一轮股权激励到期后，公司也不排除寻求更适合公司发展的激励方式，进一步助力其中线成长。3）餐饮华东扩张，有望助力食品业务省外拓展提速。公司聚焦“餐饮树品牌、食品做规模”，此前依托餐饮深圳门店扩张提升品牌势能，其深圳等食品业务销售也逐步起量。去年广州酒家省外首店开业，今年上海有望开业2家