国投期货：2026年1月份美联储议息会议点评：中性偏鸽的“降息暂停”，美元信用压力待扭转-260130

事件：美东时间1月28日周三，美联储公布货币政策委员会FOMC的会议决定：将联邦基金利率的目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。2025年，联储共降息75个基点，每次均降25个基点。自2024年9月到2025年12月，联储这轮宽松周期合计降息175个基点。 点评： 一、会前关注点——暂停降息几无悬念 在12月份的议息会议上，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%。并在10月份确定暂停缩表的基础上，启动储备管理购买，以维持银行体系准备金的充裕水平。至1月28日，CMEFedWatch数据显示，市场认为1月会议将大概率维持政策利率不变。 数据方面，11月JOLTS职位空缺下降30.3万，显著低于预期，确认劳动力市场降温。但12月失业率意外降至4.4%，打破市场对失业率将持续上升的预期，也令市场产生一定分歧。通胀方面，12月核心CPI环比0.24%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。增长方面，12月ISM制造业指数继续低于50，服务业则创出2024年10月以来新高。数据显示出美国经济的韧性，缓和