中国银河：东鹏饮料（605499）-公司公告点评：与外部机构合作，提升茶饮产品力

东鹏饮料(605499) 核心观点： 事件：4月1日，公司发布公告，与天草生物、安徽农大共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心，三方将以茶为研究对象，组成科研联合体，在科学研究、产品开发、技术咨询、人员培养方面展开全面合作，为公司提供数据支撑。合作期限至2029年2月28日，相关协议已签署。 即饮茶行业有望持续扩容，口味与功能形成差异化竞争。即饮茶（无糖茶）是2023年以来具备稀缺景气度的细分品种，考虑到中国深厚的茶文化底蕴，消费分级时代无糖茶的高性价比特征凸显，以及其具备零糖零卡+零添加概念，预计未来数年内品类需求有望持续扩容。而从日本经验来看，与其他饮料不同，无糖茶的口味、功能与品牌文化可形成较强区隔，虽然2000年初期伊藤园牢牢占据头部，但是麒麟、三得利与可口可乐等后发者最终从口味与功能实现差异化竞争进而突围，而其底层则需要强大的产品研发能力作为基石。 与外部机构合作提升产品力，期待新的茶饮大单品诞生。2024年初以来可观察到无糖茶行业供给端迅速增加，竞争呈现边际加剧趋势，而头部品牌目前规模优势明显，且占据5元价格带消费者心智，因此公司唯有通过差异化竞争才能实现追赶头部品牌的战略目