中银证券：房地产：“十五五”规划建议解读-房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段

事件：2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（下文简称“十五五”规划建议）全文发布，内容共有15个部分、61条，房地产相关内容也出现在多项战略任务中。 此次“十五五”规划建议与“十四五”相比，最大的两个区别是，1）由“十四五”中的“房住不炒”的定调转向至“十五五”的“高质量发展”。2）在“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”部分中，单列“推动房地产高质量发展”条目，而此前的“十四五”规划建议中房地产无单列条目，体现出当前中央对于地产的重视，以及当前中央对于房地产的考量更多在民生层面。在如何推动房地产高质量发展方面，规划建议也做出了明确指示，主要涉及5大方向：构建房地产发展新模式、优化保障房 供给、增加改善性住房供给、“好房子”建设、建立房屋安全管理制度。 方向一：“十五五”规划建议提出“加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度”。我们预计，“十五五”期间将持续推进并完善房地产开发资金的监管、融资协调机制、以及预售制度的优化。在此前10月11日国新办举办的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，住建