国元证券：商社美护行业周报：泡泡玛特3.5亿港元连续回购，黄金价格连续上涨

报告要点： 市场表现 本周（2026.01.19-2026.01.23），商贸零售/社会服务/美容护理分别+2.16%/+3.20%/+1.98%，在31个一级行业中排名第16/12/17，同期上证综指+0.84%，深证成指+1.11%，沪深300-0.62%。 本周行业重点事件及资讯 2025年社会消费品零售总额50.12万亿，同比+3.69%。12月社零总额4.51万亿元，同比+0.9%，低于wind一致预期的1.5%。分消费类型来看，2025年商品零售累计值达44.32万亿，同比+3.76%；餐饮收入5.8万亿，同比+3.21%。分行业来看，2025年消费品以旧换新带动限额以上单位家电零售额增长11%，通讯器材/文化办公用品/家具零售额分别+20.9%/+17.3%/+14.6%。限额以上单位体育娱乐用品/化妆品/金银珠宝零售额分别+15.7%/+5.1%/+12.8%。全年服务零售额比上年增长5.5%。 （1）美护：珀莱雅推出全新PROYAMED源力科研修护系列。朗姿股份预计2025年实现扣非归母净利润2.2亿元至2.9亿元，同比增长1.09%至33.25%。美丽田园医疗健康预