民生证券：有色金属周报：国内需求旺季来临，金属主升浪即将开启

本周（3.25-3.29）上证综指下跌0.23%，沪深300指数下跌0.21%，SW有色指数上涨4.09%，贵金属方面COMEX黄金上涨4.08%，白银上涨1.05%。工业金属价格LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动1.13%、0.28%、-1.83%、-0.79%、-2.94%、-0.90%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.11%、-1.21%、-0.45%、1.65%、-0.89%、-7.77%。 工业金属：国内宏观经济稳步向好，期待旺季工业金属去库。核心观点：国内国常会要求优化房地产政策，多地发布家电等行业的以旧换新鼓励政策，“金三银四”下国内宏观经济稳步向好，冶炼厂停产检修在即，铜价即将进入主升浪。铜方面，供应端，本周进口铜精矿指数报6.38美元/吨，较上期减少4.25美元/吨，铜加工费继续下行，本周CSPT小组召开会议，倡议小组企业联合减产，减产幅度5%-10%，并推进落实。需求端，本周SMM铜线缆企业开工率环比上升2.51pct至73.08%。铝方面，供给端，云南地区部预计第一批复产涉及的50多万吨电解铝将在4月底左右完成启槽工作，其余产能复产或因水电