中银证券：首旅酒店（600258）-全年业绩表现基本符合预期，结构升级有望构筑后续增长动力

首旅酒店(600258) 公司发布2023年年报，伴随全年商务出行及休闲旅游出行需求快速释放，公司经营情况同比好转明显，全年营收yoy+53.1%、归母净利润实现扭亏、RevPAR（不含轻管理）为173元，yoy+65.1%，为19年106.5%水平，全年新开店1203家，yoy+36.9%。公司23年整体经营情况基本符合我们先前预期，维持增持评级。 支撑评级的要点 经营数据同比明显修复，利润达成扭亏。23年公司实现营收77.93亿元，同比增长53.1%；归母净利润7.95亿元、扣非归母净利润7.19亿元，较2022年-5.82/-6.74亿元二者皆实现扭亏为盈。其中四季度是传统淡季，公司实现营收18.82亿元，同比增长50.4%；实现归母净利润/扣非归母净利润1.10/0.94亿元，同比22Q4的-2.51/-2.77亿元也都实现扭亏。业务上来看，公司酒店相关业务实现收入72.77亿元，yoy+48.4%；景区运营业务实现收入5.16亿元，yoy+177.4%，皆有所回暖。 价格提升仍是带动RevPAR增长主要原因。23年公司首旅如家全部酒店RevPAR为154元，恢复至19年同期的