民生证券：美股科技行业周报：GPT-5.1版本正式发布，关注英伟达财报对算力景气度验证

美股重点科技公司动态 CoreWeave：Q3收入高速增长、订单积压再创新高，但供应商延迟导致全年指引承压。25Q3季度新增订单推动收入积压增长至556亿美元，较Q2几乎翻倍；RPO达到500亿美元，创史上增长最快云服务商记录。基础设施扩张方面，公司新增120MW活跃算力至约590MW，并将签约电力容量提升至2.9GW，但受单一第三方数据中心（poweredshell）供应商进度落后影响，部分基础设施上线被推迟至2026年Q1。 Nebius：Q3继续维持快速增长，全年指引略收窄。25Q3实现收入1.46亿美元，同比+355%、环比+39%，核心驱动来自微软（合同价值174–194亿美元）及新增30亿美元的Meta合同。公司将2025年收入指引收窄至5–5.5亿美元（此前4.5–6.3亿美元），主要因算力接入时间点影响确认节奏；但维持2025年末ARR达到9–11亿美元。 OKLO：新燃料设施获批，但Q3亏损扩大。三季度公司季度经营亏损3,630万美元（含910万美元股权激励）。数据中心方面，公司披露当前约14GW客户储备仍以数据中心与云厂商为主，商业管线持续扩张，并与相关客户推进类似