东吴证券：四方股份（601126）-2023年三季报点评：经营维持稳健增长，业绩符合市场预期

四方股份(601126)投资要点事件：公司Q1-3营收42.37亿元，同增18%；归母净利润5.21亿元，同增19%；扣非归母5.18亿元，同增22%。Q3公司实现营收13.67亿元，同增13%；归母净利润1.66亿元，同增23%；扣非归母净利润1.63亿元，同增23%。Q1-3毛利率36.29%，同增2pct，归母净利率为12.31%，同增0.12pct，扣非归母净利率12.23%，同增0.41pct。Q3毛利率为36.69%，同增2.98pct，环增1.32pct；归母净利率为12.16%，同增1.02pct，环降0.45pct；扣非归母净利率11.96%，同增0.97pct，环降9.01pct。公司维持稳健增长，业绩符合市场预期。期间费用管控良好，现金流环比改善。23Q3期间费用合计3.07亿元，同增11%，期间费用率为22.45%，同降0.37pct。销售、管理、研发、财务费用率分别同比下降1.01、上升0.17、上升0.54、下降0.06个百分点至8.80%、5.06%、9.59%、-0.99%，期间费用管控良好。Q3经营活动现金流量净流入3.37亿元，同增9%，环增215%