国金证券：基础化工行业研究：静待花开，建议重点关注化工龙头股

本周化工市场综述本周市场震荡上行，其中申万化工指数上涨0.38%，跑赢沪深300指数0.1%。标的方面，MR及AI相关标的表现强势，基本面向下的标的有所承压。估值方面，本周PB估值分位数为34%，PE分位数为37%，相较于其它板块估值，化工板块估值吸引力并不高；同样的，相较于其它板块龙头公司，化工板块龙头公司估值排序贴近中位数。产品价格方面，经过近一年的调整，化工产品价格逐步趋向合理，CCPI历史分位数为27%。库存方面，化学原料及化学制品产成品库存历史分位数为45%，行业库存仍有消化空间，结构上，我们看到电子材料行业库存去化较为明显。投资方面，我们建议重点关注化工龙头股的中线投资机会。本周大事件大事件一：越南统计局数据显示，越南5月进口萎缩18.4%，出口收缩5.9%，为连续第四个月下降。今年前五个月，越南出口已下降11.6%，进口萎缩17.9%。越南出口萎缩还在持续，表明全球需求下行尚未出现拐点。今年余下时间里，越南经济或将继续面临贸易压力。大事件二：韩国5月出口同比降15.2%，连续8个月同比减少；进口同比减少14%，并连续15个月出现逆差。5月芯片出口同比下滑36.2%，连续1