东莞证券：商业航天行业2026下半年投资策略：多重力量共助星航腾飞

投资要点： 全球商业航天市场规模保持较快增长。根据美国航天基金会2025年发布的《航天报告》，2024年全球商业航天市场规模达到4800亿美元，2015-2024年CAGR约为7.7%；其中产品与服务（包括卫星导航、通信、广播以及遥感观测应用产品与服务）收入占比达到71%，基础设施与辅助（包括地面站及设备、卫星制造、发射服务、保险等）收入占比达到29%。 中国商业航天市场规模增速快于全球市场。根据中投研究院数据，预计2024年中国商业航天市场的规模将达到2.3万亿元，2015-2024年CAGR约为22.5%。根据赛迪智库发布的《2026年我国商业航天产业发展形势展望》数据显示，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，预计2026年有望达到3.5万亿元，同比增速有望达到25%。从细分市场结构上看，2026年，火箭发射与制造、卫星制造、地面站建设运营、卫星导航与位置服务市场规模分别达到4450亿元、8520亿元、7530亿元和9350亿元，分别占我国商业航天整体市场规模12.7%、24.3%、21.5%和26.7%，合计占比达到85.3%。 多重力量驱动产业快速发展。国家出台商业