西南证券：易实精密（836221）-汽车精密零部件“小巨人”，扩产高压连接器结构件

易实精密(836221)投资要点推荐逻辑：1）新能源汽车渗透率快速提升，据中汽协预测，2023年我国新能源汽车销量将达到900万辆，同比增长35%，拉动汽车零部件行业增长。2）公司深耕汽车精密金属零部件行业，形成了多轴联动精密机加工、复杂冲压折弯成型等多项核心技术，产品供应安波福、艾尔多、泰科电子等业内知名厂商。3）中商产业研究院预测，2025年中国高压连接器市场规模达249.2亿元，公司募投项目将扩产高压接线柱799万个（约增长120%）、高压屏蔽罩产能2620万个。主营汽车精密金属零部件，业绩快速扩张。公司产品广泛应用于汽车刹车制动系统、各类电子控制单元、新能源汽车高压连接系统及传统燃油汽车发动机、变速箱等领域，面向行业全球知名一级、二级供应商。2022年，公司分别实现营收、归母净利润2.3亿元、3783.2万元，2017-2022年CAGR分别为37.6%、43.5%。下游新能源汽车市场快速扩容，拉动精密零部件需求增长。在多项支持政策的推动下，我国新能源汽车市场规模不断扩大，2022年我国新能源汽车产销量分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，