西南证券：医药行业周报：关注核心资产业绩和估值匹配度，紧盯一季报预期

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌3.7%，跑输大盘1.5个百分点，行业涨跌幅排名第22。2021年初以来至今，医药行业下跌6.74%，跑输大盘4.14个百分点，行业涨跌幅排名第23。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为41倍，相对全部A股溢价率为119%，相对剔除银行后全部A股溢价率为60%，相对沪深300溢价率为167%，本周溢价率环比下跌4pp、2pp、6pp。医药子行业来看，本周医疗服务为下跌最少的的子行业，下跌约1.3%，化学制剂板块跌幅最大，为5.8%。关注核心资产业绩和估值匹配度，紧盯一季报预期。目前迈瑞医疗、恒瑞医药等回调后今年估值在60倍左右，健帆生物等回到50倍左右，金域医学、长春高新等调整到40倍出头，大参林、云南白药等30多倍，核心资产估值逐步回归，未来业绩中枢需要重点关注，紧盯2021年Q1及全年业绩预期，同时我们也将对重点覆盖公司进行业绩前瞻，敬请关注。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：（1）创新主线1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等