中信证券经纪(香港)：手机制造计划-260825

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月24日发布的题为《Mobilemanufacturingscheme》的报告，印度政府已公布手机制造计划（MPMS）的细则，概述了资格标准和激励结构。中信里昂认为该政策校准良好，明确强调增量制造、出口增长和更高的国内价值增加。中信里昂分析表明，销量和ASP较高的品牌相比其他品牌更具备获得资格的优势。中信里昂认为，Dixon的一些客户可能会发现其相对较难符合激励体系的资格要求，除非出口显著提升。 手机制造计划细则 资格：2026财年营业额超过1,000亿卢比的手机制造商和EMS。现有品牌必须满足年度增量销售门槛。增量销售要求从2027财年的500亿卢比上升至2031财年的2,500亿卢比。新品牌在实现年度销售额1,000亿卢比后获得资格。 激励：针对基准销售和合资格销售的两层结构，费率在2027财年至2031财年期间从2.75%-2.25%和5%-4%逐步下降。基准销售为前一年的国内销售总额加上15%的增量。合资格销售通过从该品牌该财年总销售中减去基准销售来计算。计划期限：2027财年至2031财年，2027财