东海证券：汽车行业2023三季报综述：自主龙头增长显著，畅销车型引领电动智能化零部件增量释放

投资要点：乘用车：自主品牌优势强化，比亚迪规模效应显现，长安汽车、长城汽车电动化转型加速。Q3乘用车板块实现营收4968.82亿元，同比+13%，归母净利润198.35亿元，同比+32%；毛利率16.86%，同比+1.72pct；期间费用率11.23%，同比+0.66pct，其中研发费用率小幅上升。比亚迪、长安汽车、长城汽车等自主品牌增长显著：比亚迪10-20万主力价格区间持续爬坡，10万元以内和30万元以上市场持续拓展，单季度销量同比+53%，营收同比+38%，同时规模效应持续释放，毛利率同比+3.16pct至22.12%。长安汽车、长城汽车在低基数、海外出口等推动下，营收同比+48%、+33%；从销量来看，长安汽车自主品牌、长城汽车Q3新能源渗透率同比+7.83pct、+10.62pct至24.71%、22.37%，后续随着长安汽车启源/深蓝/阿维塔三大品牌持续推出新车型、长城汽车发力PHEV市场，电动化进程有望提速。商用车：内需回暖叠加海外出口高景气，重卡、大中客龙头盈利大幅改善。Q3商用车板块实现营收852.14亿元，同比+30%，归母净利润14.56亿元，同比扭亏为盈；毛利率