万联证券：人形机器人行业跟踪报告：比亚迪人形机器人“小迪”预计8月亮相

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨4.58%，上证指数上涨0.47%，沪深300指数下跌1.31%，申万机械设备指数下跌0.80%，人形机器人板块指数跑赢上证指数4.11个百分点，跑赢沪深300指数5.89个百分点，跑赢申万机械设备指数5.38个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年7月31日，人形机器人板块指数下跌16.18%，上证指数下跌3.44%，沪深300指数下跌0.90%，申万机械设备指数下跌4.45%，人形机器人板块指数跑输上证指数12.74个百分点，跑输沪深300指数15.28个百分点，跑输申万机械设备指数11.74个百分点。尽管人形机器人板块上周有所反弹，但远远未能弥补年初以来的累计跌幅，板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。 从估值来看，截至2026年7月31日，人形机器人指数PE(TTM)为30.09倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五