东海证券：建筑装饰行业周报

投资要点：本周建筑装饰板块整体点评：建筑装饰板块周涨幅5.74%，跑赢沪深3006.24个百分点。上周沪深300环比下跌-0.50%；建筑装饰（申万）板块整体上涨+5.74%，涨幅在28个行业中排第4名。子板块中，其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动5.59%、4.22%、6.83%、6.26%、7.24%。建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE（TTM）为8.54倍，位居A股各板块倒数第三。我们认为建筑行业目前的低估值水平后续在基本面向好下，建筑板块较低估值有望得到修复。子行业层面，房屋建设为5.77，基础建设为6.98，专业工程为14.86，装修装饰为24.37，园林工程为41.34。市场风格有所变化，低估值建筑板块有望获得关注。近期受到节后较好的复工复产以及两会的政策催化影响，市场对低估值的建筑板块关注度有所提升，低估值的建筑板块具备较高性价比。从基本面看，2020年大部分央企的新签订单增速仍保持了两位数的高增长，龙头受益集中度进一步提升，基本面保持高景气。从估值看，当前SW建筑与沪深300PE（TTM）及PB（LF）的比值分别为0.49/0.